Τέλος στην κερδοσκοπία τιμών στο EU ETS

Χαρακτηριστική φωτογραφία: Σταθμός ηλεκτροπαραγωγής με καύση άνθρακα Heilbronn | © Pixabay

Οι κερδοσκόποι ανεβάζουν τις τιμές στην ευρωπαϊκή εμπορία εκπομπών. Αυτό συσκοτίζει το πραγματικό κόστος αποφυγής για τις εκπομπές CO2. Για να περιοριστούν οι υπερβολές, προτείνω μια μεταρρύθμιση που θα διώξει τους κερδοσκόπους από την αγορά.

Εδώ και αρκετό καιρό, υπάρχει μια αμφιλεγόμενη συζήτηση, όχι μόνο σε επίπεδο ΕΕ, όπως αυτή δραστική άνοδος των τιμών για δικαιώματα εκπομπής (EUA) στο σύστημα εμπορεύσιμων δικαιωμάτων εκπομπών της ΕΕ (EU-ETS) από την αρχή του περασμένου έτους από περίπου 30 ευρώ σε πάνω από 90 ευρώ ανά EUA για σύντομο χρονικό διάστημα στις αρχές Δεκεμβρίου 2021. Ο λόγος για αυτό δεν είναι μια θεμελιώδης αλλαγή στην κατάσταση σπανιότητας των EUA, αλλά μια μαζική είσοδος διεθνές χρηματοοικονομικό κερδοσκοπικό κεφάλαιο. Ο αριθμός αυτών παράγοντες της χρηματοπιστωτικής αγοράς σύμφωνα με ανάλυση του PIK, έχει τριπλασιαστεί από το 2018. 

Επισήμανα αυτό το θεμελιώδες πρόβλημα το 2006 και ως BVEK προτάσεις φτιαγμένο να το λύσει. Δυστυχώς, δεν χρησιμοποιήθηκαν από το Ομοσπονδιακό Υπουργείο Περιβάλλοντος (BMU) εκείνη την εποχή. Όπως και στις συζητήσεις τότε στο Ομάδα εργασίας εμπορίας εκπομπών της BMU κατέστη σαφές, ότι η BMU αφορούσε πρωτίστως τα έσοδα από την πώληση της EUA να μεγιστοποιήσει όσο το δυνατόν περισσότερο, δεδομένου ότι τα περισσότερα από αυτά εισρέουν στον προϋπολογισμό του BMU για τη χρηματοδότηση διαφόρων χρηματοδοτικών έργων. Οι προτάσεις του BVEK δεν εξετάστηκαν στη συνέχεια ούτε από την Επιτροπή της ΕΕ. Αλλά για να κατανοήσουμε το πρόβλημα που έχει προκύψει ως αποτέλεσμα, το Κύρια λειτουργία της τιμής EUA εξηγείται στο EU ETS.

Καλούπι επίδραση προστασίας του κλίματος του EU ETS δεν καθορίζεται από την τιμή EUA, όπως συχνά λανθασμένα ισχυρίζεται, αλλά από τον συνολικό όγκο EUAs που κατανέμεται στο EU ETS με ψηφίσματα του Συμβουλίου της ΕΕ και του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου. Η τιμή EUA καθορίζει κάτι άλλο, δηλαδή το οικονομικό κόστος αυτό το φαινόμενο προστασίας του κλίματος. 

Η εμπορευσιμότητα εξασφαλίζει την πιο οικονομική εξοικονόμηση

Μέσω του εμπορευσιμότητα του ΕΟΧ πρέπει να επιτευχθεί αυτό το οικονομικό κόστος και συνεπώς η αναπόφευκτη απώλεια ευημερίας και τα συναφή κοινωνικά βάρη ελαχιστοποιηθεί θα. Η τιμή αγοράς που προκύπτει από την προσφορά και τη ζήτηση θα έπρεπε ιδανικά να είναι η κατά τα άλλα άγνωστη οριακό κόστος αποφυγής των εκπομπών στο σύστημα. Το γεγονός ότι τα EUA είναι εμπορεύσιμα ενεργοποιεί μια διαδικασία αναζήτησης για τις πιο οικονομικές επιλογές για την αποφυγή εκπομπών.

Κάθε χειριστής συστήματος που υπόκειται στο EU ETS αποκλείεται οικονομικό συμφέρον ελέγξτε τι επιλογές έχει για την αποφυγή εκπομπών και ποιο είναι το συγκεκριμένο κόστος. Θα συνειδητοποιήσει μόνο εκείνα με χαμηλότερο κόστος από την τιμή της αγοράς EUA και όχι τα άλλα, εφόσον είναι πάνω από την τιμή της αγοράς EUA. Με αυτόν τον τρόπο ελαχιστοποιεί το ατομικό λειτουργικό του κόστος. Μόνο εάν όλοι οι διαχειριστές συστημάτων ETS συμπεριφέρονται με αυτόν τον τρόπο θα κάνουν και αυτοί οικονομικό κόστος ελαχιστοποιείται.

Ωστόσο, η τιμή αγοράς της EUA αντιστοιχεί στην πραγματικότητα μόνο στο οριακό κόστος μείωσης και μπορεί να χρησιμεύσει ως αντίστοιχος προσανατολισμός για τους διαχειριστές συστημάτων ETS εάν είναι Ουσιαστικά από τη συμπεριφορά ζήτησης προσδιορίζεται ακριβώς αυτός ο διαχειριστής συστήματος ETS. Αν, από την άλλη, καθορίζεται ουσιαστικά από άλλους παράγοντες της αγοράς, έχει καμία σημασία περισσότερα σχετικά με το οριακό κόστος αποφυγής και έτσι χάνει την κύρια λειτουργία του στο EU ETS. Ως αποτέλεσμα, το οικονομικό κόστος και συνεπώς η απώλεια ευημερίας και κοινωνικών βαρών είναι υψηλότερα από τα απαραίτητα. 

Αυτό ανεπιθύμητη ανάπτυξη δεν συνέβη μόνο το 2021, όπως έχει ήδη δείξει τα τελευταία χρόνια οι έντονες διακυμάνσεις της τιμής EUA άνω των δέκα ευρώ κατά τη διάρκεια ενός ημερολογιακού έτους. Αλλά το 2021 αυτή η εξέλιξη έχει πλέον εκραγεί και έχει γίνει ορατή σε όλους. Το εμπόριο EUA έχει εκφυλιστεί σε μια άλλη παιδική χαρά διεθνούς χρηματοοικονομικής κερδοσκοπίας. Θέτει επίσης σε κίνδυνο την οικονομική ύπαρξη πολλών συστημάτων ETS, ιδίως στις χώρες της Ανατολικής Ευρώπης.

Για την εξάλειψη αυτής της απειλητικής κατάστασης η ΕΕ πρέπει επιτέλους να δράσει και να λάβει αμέσως κατ' αρχήν τις προτάσεις της BVEK του 2006:

Για να αποτραπεί η οικονομική κερδοσκοπία, η συμμετοχή στις κρατικές δημοπρασίες της EUA θα πρέπει να περιορίζεται στους φορείς εκμετάλλευσης συστημάτων EU ETS, επειδή μόνο αυτοί έχουν σχετικό κόστος αποφυγής εκπομπών. Προκειμένου οι διαχειριστές συστημάτων ETS να μην μπορούν απλώς να εγκλωβιστούν στη χρηματοοικονομική κερδοσκοπία, θα πρέπει επίσης να περιοριστεί ο μέγιστος ετήσιος όγκος προσφοράς ή δημοπρασίας. Έχω ήδη ένα το 2008 διατυπωμένο προσχέδιο αντίστοιχου νομικού διατάγματος στο BMU για τις γερμανικές δημοπρασίες EUA το 2009 έως το 2012. 

Εκείνη την εποχή, μια τέτοια διαδικασία θα ενθάρρυνε πρώτα (θα μπορούσε να πει κανείς και «αναγκαστικά») τους διαχειριστές των εγκαταστάσεων να ενημερωθούν για τις αντίστοιχες επιμέρους καμπύλες κόστους για την αποφυγή εκπομπών Για να υπάρχει σαφήνεια, αφού μόνο τότε θα μπορούσαν να έχουν κάνει ουσιαστικές προσφορές, και δεύτερον, οι οικονομικοί κερδοσκόποι θα έμεναν έξω. Δυστυχώς, το BMU δεν ήθελε να πάει προς αυτή την κατεύθυνση εκείνη την εποχή, αλλά επέλεξε μια διαδικασία που τα υψηλότερα δυνατά έσοδα από τη δημοπρασία υποσχέθηκε να δημιουργήσει και έτσι να μεγιστοποιήσει τον ειδικό προϋπολογισμό του BMU.

Απαραίτητη η τροποποίηση των κανονισμών δημοπρασιών της ΕΕ

Σήμερα η εξέλιξη συνεχίστηκε και ο κανονισμός της ΕΕ για τους πλειστηριασμούς θα πρέπει να αλλάξει. Και φυσικά οι περισσότερες, αλλά όχι όλες, λεπτομέρειες των παλαιών προτάσεων BVEK μπορούν να υιοθετηθούν. Ειδικότερα, το Περιορισμός του μέγιστου ετήσιου όγκου δημοπρασίας πραγματοποιούνται πλέον ανάλογα με τις ιστορικές εκπομπές των διαχειριστών συστημάτων ETS· Αυτά είναι δεδομένα που δεν ήταν διαθέσιμα εκείνη τη στιγμή.

Εάν ο όγκος της δημοπρασίας περιοριζόταν στο 150 τοις εκατό περίπου των μέσων εκπομπών των τριών ή πέντε προηγούμενων ετών, για παράδειγμα, οι διαχειριστές συστημάτων ETS θα εξακολουθούσαν να έχουν αυτό αρκετό περιθώριο για την εξασφάλιση μελλοντικών εκπομπών. Ταυτόχρονα, ωστόσο, αυτό δεν θα άφηνε αρκετά περιθώρια για να αξιοποιηθούν από τους χρηματοοικονομικούς κερδοσκόπους.

Λόγω της προσωρινής εισαγωγής του συστήματος, το οποίο ισχύει για όλες τις χώρες που συμμετέχουν στο EU ETS και λειτουργεί από την Επιτροπή της Ε.Ε. Συνδικαλιστικό Μητρώο η τεχνική εφαρμογή θα ήταν πολύ πιο εύκολη σήμερα. Χρειάζεται μόνο να ορίσει κανείς την πρόσβαση σε κρατικούς πλειστηριασμούς μέσω των λογαριασμών του συστήματος ETS στο Μητρώο της Ένωσης.

Αφού εκεί και το επαληθευμένες ιστορικές εκπομπές των αντίστοιχων συστημάτων ETS αποθηκεύονται, το σύστημα θα μπορούσε αυτόματα να υπολογίσει και να αναφέρει τον ετήσιο μέγιστο όγκο δημοπρασίας. Από αυτό, το σύστημα θα μπορούσε να αφαιρέσει αυτόματα τον όγκο των EUA που δημοπρατήθηκε με επιτυχία και, μόλις επιτευχθεί ο μέγιστος όγκος δημοπρασίας, ο πρόσθετος όγκος Αποκλεισμός πρόσβασης στις δημοπρασίες για το αντίστοιχο έτος. Η ανταλλαγή πιστώσεων εκπομπών της UNFCC (CER και ERU) για EUA είχε ήδη ρυθμιστεί στο μητρώο της Ένωσης με τον ίδιο τρόπο.

Πρώτον, εάν ο κανονισμός πλειστηριασμών της ΕΕ τροποποιούνταν αναλόγως, οι προκύπτουσες τιμές δημοπρασίας θα επέστρεφαν ουσιαστικά μόνο από αυτό Συμπεριφορά ζήτησης των διαχειριστών συστημάτων ETS να καθοριστεί και δεύτερον έτσι και πάλι το οριακό κόστος αποφυγής αποκαλύπτουν για τον προσανατολισμό του διαχειριστή συστήματος ETS.

Αναμένονται σημαντικά χαμηλότερες τιμές δημοπρασίας

Ως αποτέλεσμα, οι τιμές δημοπρασίας αναμένεται να σημαντικά χαμηλότερη από την τρέχουσα τιμή της αγοράς είναι. Κανένας διαχειριστής συστήματος ETS δεν θα αγόραζε τότε EUA στη δευτερογενή αγορά για 60 ή 80 ευρώ ανά μονάδα, εάν μπορούσε πιθανώς να αποκτήσει το EUA που απαιτείται για να εκπληρώσει τις υποχρεώσεις του σε δημοπρασίες από 20 έως 30 ευρώ. Η οικονομική κερδοσκοπία θα μπορούσε θεωρητικά να συνεχιστεί τιμή στη δευτερογενή αγορά επιπλέουν πάνω-κάτω, αλλά αυτό θα έπρεπε αποτελεσματική λειτουργία του EU ETS δεν είναι πλέον σχετικό. Η χρηματοοικονομική κερδοσκοπία πιθανότατα θα στερέψει γρήγορα την ανάσα λόγω έλλειψης αγοραστών και θα αποσυρόταν ξανά από την αγορά EUA. Η αγορά EUA δεν θα ήταν πλέον κατάλληλη ως άλλη παιδική χαρά για αυτούς.

Θα ήταν επίσης σκόπιμο η Επιτροπή της ΕΕ να δημοπρατήσει όλα τα EUA και μόνο το Εισπράττει εξ ολοκλήρου στα κράτη μέλη σύμφωνα με το κλειδί κατανομής EUA να διανέμω θα. Τα κράτη μέλη δεν ενδιαφέρονται πραγματικά για τον ΕΟΧ ούτως ή άλλως, μόνο για τα έσοδα από τη δημοπρασία τους. Δεδομένου ότι η Επιτροπή της ΕΕ, ως ο πλειστηριαστής, δεν θα έπαιρνε κανένα από τα έσοδα, θα είχε επίσης κανένα προσωπικό συμφέρον για υψηλά έσοδα και θα ήταν δωρεάν για τη διαδικασία που έχω προτείνει με τα χαμηλότερα δυνατά έσοδα.

Η συμφωνία συνασπισμού δεν λέει τίποτα για αντίστοιχη μεταρρύθμιση. Τώρα μόνο ένας μπορεί δημόσια συζήτηση Ασκήστε πίεση στη συμμαχία των φωτεινών σηματοδοτών για να υποστηρίξει σε επίπεδο ΕΕ για α Τροποποίηση του Κανονισμού Δημοπρασιών Ε.Ε και τραβάει την πρίζα από την κερδοσκοπία για τις τιμές EUA.


Jurgen Hacker είναι περιβαλλοντολόγος και ήταν πρόεδρος της Ομοσπονδιακής Ένωσης Εμπορίας Εκπομπών και Προστασίας του Κλίματος από το 2005 έως το 2011 και από το 2014 έως το 2019. Είναι ο ιδρυτής και διευθύνων συνεργάτης της UMB UmweltManagementBeratung Hacker GmbH από το 1986.

Εμαθα Jurgen Hacker Στις αρχές της δεκαετίας του 1980, όταν όχι μόνο έδωσε τη δομή των Young Liberals στο Heilbronn, αλλά εξασφάλισε και τη σύνδεση με τους άλλους Julis στην Ομοσπονδιακή Δημοκρατία. Έχω ακόμα όμορφες αναμνήσεις από τις κοινές μας εκστρατείες, οι οποίες ακόμη και τότε ασχολούνταν επίσης με την προστασία του περιβάλλοντος. 

Είμαι λοιπόν πολύ ευχαριστημένος που μπόρεσα να τον κερδίσω ως guest blogger.

Γράψε ένα σχόλιο

Η διεύθυνση ηλεκτρονικού ταχυδρομείου σας δεν θα δημοσιευθεί. Τα υποχρεωτικά πεδία σημειώνονται με * σήμανση